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风电行业景气向上寻找光伏结构性机会_lpl投注首页
时间:2020-10-13 来源: 浏览量 次

不受抢走装潮基数较高的影响,风电板块去除银星能源、华锐风电三季度营收与净利润同比上升近2成。2016年前三季度风电板块ROE为8.22%,较去年同期的7.73%提升了近0.5个百分点,销售清净利率大幅度提高至11.26%,较去年同期提高2个百分点以上,是风电板块ROE提高的主要原因。其中,风电运营环节销售清净利率基本平稳,而机组和风塔环节销售清净利率分别提升4个百分点和5个百分点,业绩展现出在风电板块拟合。

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  今年前三季度招标量约24.1GW,同比快速增长近7成,预计全年大概率不会超过30GW,伴随先前装机将有显著提高。前三季度追加并网容量9.9GW,总计风电并网装机容量约139GW,我们预计今年追加风电装机量大约为22-25GW。2018年电价上调预期仍将性刺激风电小规模抢装,从而造就风电设备出货量的减少。

  光伏:抢走装潮后找寻结构性机会  获益于国内抢装行情,今年上半年我国光伏追加装机规模约20GW,从而夹住A股光伏企业业绩愈演愈烈,而6月30日电价调整后,转入三季度光伏装机量有显著回升,前三季度已完成装机26GW。光伏板块三季度营收与净利润环比显著下降,但比起于2015年同期仍有10%以上快速增长。

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  硅片硅料:国产多晶硅漆出厂价从2月开始下跌,抢装完结价格开始大幅度回升,仅次于跌幅约40%左右,近期开始有所回落,630至今总计跌幅10%左右。硅片价格在抢装之后一路下降,抢装后总计多晶硅片与单晶硅片价格皆已总计下降20%左右,10月开始有小幅涨价,涨幅大约10%左右。

三季度硅料硅片板块营业收入和归母净利润环比分别下降38%和54%,同比增长速度仍维持在50%以上的水平。  电池组件:转入三季度以来,太阳能电池与组件价格双双大幅度暴跌,至今分别总计跌幅约5出和4成,抢装后价格总计跌幅为光伏产业链之最。

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电池组件板块业绩环比与同比分别上升6出和3成,增长速度皆正处于历史低位,抢装完结后市场需求经常出现显著衰落。今年以来,随着整体价格的大幅度暴跌,单晶与多晶价差大大收窄,单晶硅片替代优势突显,预计今年单晶渗透率将大幅度提高未来将会相似30%。  电站运营:不考虑到今年借壳已完成的太阳能,电站运营板块三季度业绩变化比较稳定,同比环比变化在10%以内,整体而言发展比较稳定。一方面光伏电站获益期长,短期仍未在业绩上必要体现;另一方面A股主要光伏运营企业近年来研发重点集中于在分布式光伏,而分布式补贴630未调整,因此对企业长时间经营波动较小。

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